نرخ حمل و نقل LNG و قیمت LNG، قیمت کربن، ریسک ژئوپلیتیکی: تحلیل پیوستگی پویا

با تغییر ساختار انرژی، تقاضای جهانی برای گاز طبیعی در حال افزایش است و بازار حمل و نقل LNG نیز به تدریج در حال گسترش است. این مقاله به بررسی ارتباط متغیر با زمان بین نرخ حمل و نقل LNG و قیمت گاز طبیعی، ریسک ژئوپلیتیکی و قیمت کربن در حوزه زمان و فرکانس به ترتیب با شاخص سرریز TVP-VAR-DY و شاخص سرریز TVP-VAR-BK می‌پردازد. در این تحقیق، هم بازار جهانی و هم بازارهای منطقه‌ای در نظر گرفته شده‌اند. این تحقیق به نتایج زیر دست می‌یابد: اولاً، در این سیستم، ارتباط کوتاه‌مدت بیشترین و پس از آن ارتباط بلندمدت قرار دارد. ثانیاً، نرخ حمل و نقل چند ماهه در سیستم بسیار مهم است. ثالثاً، اثر سرریز خالص از ریسک ژئوپلیتیکی به نرخ حمل و نقل فقط در کوتاه‌مدت ظاهر می‌شود و بسیار ناچیز است. فقط با در نظر گرفتن ارتباط یک طرفه، ریسک ژئوپلیتیکی واردکننده بیشترین شوک‌های کوتاه‌مدت و ریسک ژئوپلیتیکی صادرکننده بیشترین شوک‌های میان‌مدت را منتقل می‌کند. در نهایت، پس از افزایش قیمت کربن در مرحله چهارم ETS اتحادیه اروپا، این اتحادیه به عامل انتقال شوک به نرخ حمل و نقل LNG در بازار جهانی و بازار استرالیا-ژاپن تبدیل شد. همچنین شوک‌های کمتری از نرخ حمل و نقل LNG در بازار ایالات متحده-اروپا دریافت کرد. بر اساس این یافته‌ها، در پایان راهنمایی‌هایی برای عوامل علاقه‌مند ارائه می‌دهیم.

مقدمه

با توجه روزافزون جهان به صرفه‌جویی در مصرف انرژی و کاهش انتشار گازهای گلخانه‌ای، انرژی جهان در حال گذار به سمت تنوع، پاکیزگی و کربن‌سازی کم است. از آنجایی که گاز طبیعی انرژی با انتشار کربن کم و مکملی برای انرژی‌های تجدیدپذیر متناوب است، تقاضای آن سال به سال در حال افزایش است. طبق گزارش تحقیقاتی مجمع کشورهای صادرکننده گاز [1]، سهم گاز طبیعی در ساختار مصرف انرژی از 23 درصد فعلی به 26 درصد تا سال 2050 افزایش خواهد یافت. با توجه به توزیع ناهموار منابع گاز طبیعی در جهان، تجارت گاز طبیعی به راه اصلی برای تخصیص مجدد منابع گاز طبیعی تبدیل شده است. در حال حاضر، گاز طبیعی عمدتاً به دو روش حمل و نقل می‌شود: حمل و نقل خط لوله و حمل و نقل مایع، که به عنوان حمل و نقل LNG (گاز طبیعی مایع) نیز شناخته می‌شود. یکی از مزایای حمل و نقل خط لوله، اقتصادی بودن آن است. در مقایسه با حمل و نقل مایع، حمل و نقل خط لوله هزینه کمتری دارد و می‌تواند عرضه پایدار بلندمدت را فراهم کند. در عین حال، حمل و نقل از طریق خط لوله به نیروی انسانی، منابع مادی و زمان کمتری نیاز دارد و کارآمدتر است. با این حال، خطوط لوله گاز طبیعی تنها زمانی می‌توانند ساخته شوند که رابطه عرضه و تقاضای ثابتی وجود داشته باشد و هزینه ساخت و ساز بالا باشد. با توجه به تجارت بین‌المللی، حمل و نقل LNG در تجارت گاز طبیعی اهمیت دارد. در مقایسه با حمل و نقل از طریق خط لوله، هزینه واحد حمل و نقل آن بالاتر است، اما سرمایه‌گذاری اولیه آن کمتر است و انعطاف‌پذیری خوبی دارد. به عنوان مثال، در سال 2022، به دلیل درگیری روسیه و اوکراین، اروپا تحریم‌هایی را علیه روسیه اعمال کرد. با انفجار خط لوله گاز طبیعی نورد استریم، حمل و نقل گاز طبیعی بلافاصله به حمل و نقل LNG منتقل شد. در شرایط پیچیده بین‌المللی امروز و با رشد تجارت بین‌المللی گاز طبیعی، تجارت LNG افزایش خواهد یافت. علاوه بر این، رشد تجارت انبار گاز طبیعی نیز به رشد تجارت دریایی LNG کمک کرده است. مجمع کشورهای صادرکننده گاز همچنین خاطرنشان کرد که در 30 سال آینده، تجارت گاز طبیعی بیش از یک سوم، به رهبری LNG، گسترش خواهد یافت و تا سال 2026 از تجارت خط لوله پیشی خواهد گرفت. بنابراین، مطالعه نرخ‌های حمل بار LNG و خلاصه‌سازی الگوهای در حال تغییر آنها به تدریج توجه دانشگاه‌ها و صنعت را به خود جلب کرده است.

طبق آمار مجمع کشورهای صادرکننده گاز در سال ۲۰۲۳، کشورهای اصلی صادرکننده گاز طبیعی در جهان استرالیا، قطر، ایالات متحده و روسیه هستند. روسیه گاز را عمدتاً از طریق خط لوله و سه کشور دیگر گاز را عمدتاً از طریق کشتی صادر می‌کنند. پس از موفقیت انقلاب گاز شیل در سال ۲۰۱۵، تولید گاز طبیعی در ایالات متحده به سرعت افزایش یافت و زیرساخت‌های صادرات LNG به بلوغ رسید. از سال ۲۰۱۶، ایالات متحده نه تنها به خودکفایی انرژی دست یافته است، بلکه می‌تواند گاز طبیعی را به جهان صادر کند. در نیمه اول سال ۲۰۲۲، ایالات متحده از استرالیا و قطر پیشی گرفت و به بزرگترین صادرکننده LNG جهان تبدیل شد. از نظر واردات گاز طبیعی، چین، ژاپن و کشورهای اروپایی همیشه واردکنندگان اصلی بوده‌اند. اروپا به شدت به انرژی خارجی وابسته است، ۹۰ درصد از مصرف گاز طبیعی اروپا از واردات تأمین می‌شود. منابع اصلی واردات روسیه، ایالات متحده و قطر هستند. اگرچه حجم کل صادرات گاز طبیعی روسیه به اندازه کشورهای صادرکننده اصلی مانند ایالات متحده، قطر و استرالیا نیست، اما روسیه در مجاورت اروپا قرار دارد و یک خط لوله گاز طبیعی معتبر ساخته است.

در مقایسه با تجارت LNG، تجارت کم‌هزینه خط لوله، اروپا را به شدت به گاز روسیه وابسته کرده است، که زمانی بیش از 40 درصد از کل واردات گاز طبیعی اروپا را تشکیل می‌داد. اگرچه واردات گاز روسیه برای اروپا مقرون به صرفه است، اما روسیه در سال‌های گذشته یک تأمین‌کننده پایدار گاز طبیعی نبوده است. در آغاز سال 2022، پس از وقوع درگیری روسیه و اوکراین، اروپا در طول بحران قطع گاز، به سرعت به دنبال تأمین‌کنندگان گاز طبیعی بود. در این زمان، ایالات متحده برای پیشی گرفتن از قطر و تبدیل شدن به بزرگترین صادرکننده گاز طبیعی جهان، انگیزه‌ای قوی داشت که گزینه‌های جدیدی را در اختیار اروپا قرار می‌دهد. داده‌ها نشان می‌دهد که اگرچه عرضه گاز طبیعی نروژ به قاره اروپا در سال 2022 افزایش یافته است، اما هنوز نمی‌تواند شکاف ایجاد شده توسط گاز طبیعی روسیه را پر کند. این شکاف توسط ایالات متحده پر شده است. در سال ۲۰۲۲، واردات اروپا از ایالات متحده حدود سه چهارم کل صادرات گاز ایالات متحده را تشکیل می‌داد که این امر همچنین دلیل مهمی برای پیشی گرفتن صادرات گاز ایالات متحده از قطر و استرالیا در سال ۲۰۲۲ است. با توجه به تغییر در کشورهای اصلی واردکننده اروپا که بر الگوی تجارت گاز طبیعی اروپا و حمل و نقل گاز طبیعی تأثیر گذاشته است، این مقاله بر اساس تجزیه و تحلیل نرخ‌های جهانی حمل و نقل گاز طبیعی، ارتباط متغیر با زمان بین نرخ‌های حمل و نقل LNG و قیمت‌های گاز طبیعی در بازار ایالات متحده و اروپا را بیشتر تجزیه و تحلیل می‌کند.

طبق تحقیقات کلارکسونز از سال ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۲، آسیا بزرگترین واردکنندگان LNG است. استرالیا، قطر و ایالات متحده آمریکا سه صادرکننده اول LNG هستند. صادرات استرالیا عمدتاً به کشورهای آسیایی جریان دارد. از سال ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۲، به طور متوسط ۲۹ میلیون تن (۳۷.۳۵٪ از صادرات خود) به ژاپن و ۲۸ میلیون تن (۳۵.۸۱٪ از صادرات خود) به چین صادر می‌کند. از دیدگاه واردکنندگان، در این چهار سال، ۳۹٪ از گاز ژاپن هر ساله از استرالیا وارد شده است. از آنجایی که تجارت LNG تنها راه واردات گاز طبیعی برای ژاپن است، استرالیا بزرگترین شریک تجاری گاز طبیعی آن است. اگرچه چین حجم گاز طبیعی بیشتری نسبت به ژاپن وارد می‌کند، اما چین به تجارت خط لوله نیز وابسته است. واردات سالانه LNG چین از استرالیا بسیار کمتر از واردات از طریق خط لوله است. برای مثال، در سال ۲۰۲۱، واردات گاز طبیعی (LNG) چین از استرالیا تنها ۲۵.۹ درصد از کل واردات این کشور را تشکیل می‌داد و گاز طبیعی وارداتی از طریق خط لوله ۳۵ درصد از کل واردات آن را تشکیل می‌داد. علاوه بر این، چین همچنین از نظر منابع گاز طبیعی غنی است. حجم صادرات LNG ایالات متحده در چهار سال گذشته رشد قابل توجهی را نشان داده و از ۳۳.۸ میلیون تن در سال ۲۰۱۹ به ۷۷.۹ میلیون تن در سال ۲۰۲۲ افزایش یافته است. ایالات متحده از سال ۲۰۱۹ تاکنون عامل اصلی رشد تجارت LNG بوده است. طی سال‌های ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۱، صادرات LNG از ایالات متحده به آسیا به طور متوسط ۴۵ درصد از کل صادرات این کشور را تشکیل می‌دهد.

با این حال، در سال ۲۰۲۲، به دلیل تأثیر درگیری روسیه و اوکراین، صادرات LNG از ایالات متحده به آسیا تنها ۲۴.۲۶ درصد از کل صادرات آن را تشکیل می‌دهد. LNG صادر شده توسط قطر عمدتاً به کشورهای آسیایی و پس از آن به اروپا جریان دارد. قطر کمی بیشتر از صادرات به اروپا LNG به آسیا صادر می‌کند. اما نه ایالات متحده و نه قطر به اندازه استرالیا حجم LNG به آسیا صادر نمی‌کنند. با توجه به جدا شدن قیمت‌های گاز طبیعی در مناطق مختلف، این مقاله باید بازار LNG را غیر از بازار ایالات متحده و اروپا نیز در نظر بگیرد. با این حال، نرخ حمل و نقل LNG ارائه شده توسط کلارکسونز محدود است و قیمت گاز در چین مقادیر گمشده زیادی دارد. ما باید بازار LNG بین استرالیا و ژاپن را با توجه به جریان تجارت LNG و در دسترس بودن داده‌ها مطالعه کنیم. این بازار برخلاف بازار LNG بین ایالات متحده و اروپا، نسبتاً پایدار است و هیچ ریسک ژئوپلیتیکی آشکاری در استرالیا، ژاپن و سایر کشورهای مسیر وجود ندارد.

بازار حمل و نقل LNG توسط تقاضای گاز طبیعی در کشورهای مختلف تعیین می‌شود. بازتاب شهودی تقاضا و عرضه گاز طبیعی، قیمت گاز طبیعی است. وقتی فقط افزایش تقاضا وجود داشته باشد، ناگزیر منجر به افزایش قیمت گاز طبیعی خواهد شد. افزایش تقاضا برای گاز طبیعی، تقاضا برای حمل و نقل LNG را افزایش می‌دهد. در کوتاه مدت، ظرفیت حمل و نقل تغییر نخواهد کرد و ظرفیت حمل و نقل یک مسیر خاص در کوتاه مدت به سرعت تنظیم نخواهد شد، که این امر بر نرخ حمل و نقل LNG تأثیر خواهد گذاشت. باتن و همکاران [2] خاطرنشان کردند که تغییر از زغال سنگ یا نفت خام به گاز در زمانی که قیمت گاز پایین است، باعث ایجاد مازاد کربن می‌شود و فشار نزولی بر قیمت کربن وارد می‌کند. این تغییر، تقاضای حمل و نقل LNG را افزایش می‌دهد که باعث افزایش فشار صعودی بر حمل و نقل LNG می‌شود. ثابت شده است که قیمت گاز طبیعی بر قیمت کربن تأثیر می‌گذارد.

قیمت گاز طبیعی نیز بر بازار حمل و نقل LNG تأثیر می‌گذارد. علاوه بر این، با اجرای طرح گنجاندن صنعت حمل و نقل در سیستم تجارت انتشار گازهای گلخانه‌ای، این مقاله قیمت کربن را در مطالعه اضافه می‌کند که به متخصصان کمک می‌کند تا وابستگی متقابل بازار حمل و نقل و بازار کربن را درک کنند. خطرات ژئوپلیتیکی عمدتاً ناشی از تنش‌های سیاسی، درگیری‌های نظامی، اختلافات ارضی و تحریم‌های اقتصادی بین کشورها هستند. این عوامل ممکن است منجر به مسدود شدن کانال‌ها، بسته شدن بنادر یا وقفه در حمل و نقل شوند و مستقیماً بر پیشرفت روان حمل و نقل تأثیر بگذارند. ریسک ژئوپلیتیکی همچنین می‌تواند با تأثیرگذاری بر رابطه بین عرضه و تقاضا در بازار، بر نرخ حمل و نقل تأثیر بگذارد. در صورت تشدید ریسک، صاحبان کشتی و صاحبان بار ممکن است استراتژی‌های حمل و نقل خود را تنظیم کنند که منجر به توزیع مجدد ظرفیت کشتی و نوسان تقاضای بار می‌شود. این تغییر در عرضه و تقاضا مستقیماً بر نرخ حمل و نقل تأثیر می‌گذارد. بنابراین، لازم است ریسک ژئوپلیتیکی در تحقیقات مربوط به نرخ حمل و نقل LNG لحاظ شود.

این مقاله از مدل TVP-VAR-DY در حوزه زمان و فرکانس استفاده می‌کند که می‌تواند وابستگی متقابل پویا بین متغیرهای اقتصادی مختلف را به تصویر بکشد. یافته‌های اصلی نشان می‌دهد که در سیستم نرخ حمل و نقل LNG، قیمت گاز طبیعی، EUA و ریسک ژئوپلیتیکی، ارتباط کوتاه‌مدت بیشترین اهمیت را دارد و پس از آن ارتباط بلندمدت قرار دارد. به ویژه، در بازار منطقه‌ای، ارتباط بلندمدت حتی بیشتر است. از دیدگاه جهانی، نرخ حمل و نقل چند ماهه در سیستم بسیار مهم است. این نرخ، شوک‌ها را به قیمت‌های آتی گاز منتقل می‌کند، مگر اینکه بحران ژئوپلیتیکی جدی باعث افزایش شدید قیمت معاملات آتی گاز طبیعی شود. اثر سرریز خالص از ریسک ژئوپلیتیکی به نرخ حمل و نقل فقط در کوتاه‌مدت ظاهر می‌شود و بسیار ناچیز است. تنها با در نظر گرفتن ارتباط یک‌طرفه، ریسک ژئوپلیتیکی واردکننده بیشترین شوک‌های کوتاه‌مدت و ریسک ژئوپلیتیکی صادرکننده بیشترین شوک‌های میان‌مدت را به نرخ حمل و نقل LNG منتقل می‌کند. نرخ‌های حمل و نقل جهانی LNG (نقطه‌ای و چند ماهه) و نرخ‌های حمل و نقل لحظه‌ای اثرات سرریز بر قیمت کربن در طول همه‌گیری کووید-۱۹ دارند. پس از همه‌گیری، تنها ۱۶۰ هزار دلار آمریکا در کوتاه‌مدت به اتحادیه اروپا منتقل می‌شود. نرخ‌های حمل و نقل لحظه‌ای منطقه‌ای، زمانی که ظرفیت حمل و نقل در طول همه‌گیری کاهش یافت، به قیمت‌های آتی گاز نیز سرایت کرد. در بازار منطقه‌ای، قیمت‌های لحظه‌ای گاز طبیعی، شوک‌ها را به نرخ‌های حمل و نقل لحظه‌ای منتقل می‌کند.

ادامه‌ی این مطالعه به شرح زیر سازماندهی شده است. بخش ۲ مروری بر ادبیات تحقیقات قبلی ارائه می‌دهد و سهم این مقاله را روشن می‌کند. بخش ۳ روش را معرفی می‌کند. بخش ۴ داده‌ها را معرفی کرده و تحلیل اولیه را ارائه می‌دهد. در بخش ۵ نتایج تجربی را تجزیه و تحلیل کرده و استحکام را بررسی می‌کنیم. در بخش ۶ به نتیجه‌گیری مطالعه می‌پردازیم.(منبع).